臺灣的未來到底是悲觀的，還是樂觀的？在強鄰的旁邊，以商逼政的情況下，到底有哪些機會呢？配合新政府的新政策，一時間新南向成為主流話題，不過，成功的案例多半是已經在那邊耕耘10年以上的台商，想要短期間獲得成功的案例，則是鳳毛麟角。不過，從臺灣的發展軌跡來看，從東南亞出發來看臺灣，要創造出新的生態圈，到是不失一條可行的道路。這篇短文試著將過去臺灣的發展歷程，以概觀方式來找出對於未來發展的觀察。
臺灣在世界創造出的第一個生態圈，應該要從接受美援開始到2000年這段時間，作為美國最西邊的一個重要的盟友，臺灣基本上就是美國勢力範圍的最西邊。在這個階段，美國對於台灣有兩個實質上重要的作用。第一個，美國提供台灣發展工業化的主要市場之一，當台灣從農業走向民生製造、石化、鋼鐵等製造業過程中，美國提供相當重要的市場、資金和技術來源，第二個真正的重點在於美國接受大量的台灣學生和家庭進行移民或階段性移民（如：留學取得身分後返台），這個階段讓臺灣社會吸取大量美國所培育出的人才。整個產業高峰應該是臺灣成為半導體製造和電腦製造的全球重鎮。因此，這個階段臺灣其實是美國生態圈的一環，最西邊的環節，負責製造的環節。
當臺灣在正式開始讓人民可以合法往來大陸，碰上大陸在鄧小平的領導下開始進行改革開放的步調。在這個階段，臺灣成為大陸生態區的一個重要資金和技術的來源，而大陸所提供大過原先臺灣好幾個量級的資源也讓臺灣的經濟更一進步走向世界企業。因此，從2000年開始的前十年，臺灣是大中華生態圈的最南端。創造出這個生態圈幾個重要的基礎：第一、兩岸政治領導以改革開放為主要走向，釋放出華人努力致富的能量；第二、歐美市場開始進入人口穩定時期，而大陸地區便宜的資源（包含人口），讓台灣製造業有機會利用這個浪頭，成為世界級的企業；第三、全球消費電子產品開始大量的擴散，這就像20世紀初的福特T型車一樣，很短的時間，擴散到世界各地。
到目前後，前二個生態圈都已經成熟，不容易再產生大量年輕的人口移動。從現在台灣情況來看，臺灣已經擁有大量的東南亞媽媽所組成的新臺灣家庭，而且大量東南印的工人，都有機會成為下個生態圈重調的生圈。因此，從這個角度來說，臺灣的第三個生態圈就是成為東南亞經濟圈的最北端。相較於日本、中國和美國的強勢和優越感，臺灣真正的利基在於透過民間建構出平等和互惠的生活圈。臺灣本身在未來10年將會有超過20萬的新臺灣人到達具備具備投票權的年紀，這個將會幫臺灣帶來許多的機會。未來臺灣對於東南亞的經理圈重點應該不是將在大陸的製造系統移動到東南亞（川普的當選已經讓未來東亞的製造將整體移回美國），而是讓東南亞成為臺灣的文化創意、醫療照護、教育產業、現代商務發揮的地方。
因此，從大方向來說，讓新台灣人家庭在臺灣能夠更加的深根，強化這些人口和其母系原生文化連結，放寬東南亞地區來臺灣受教育、居住、工作的管制，創造出更強的民間流動。受限我們現在的國際地位，政府應該無需想要走在前面，而是盡可能解除管制，隱藏在民間流動之後，就能夠發揮出更大的綜效。未來有機會，筆者重新整理出更多數據分享給大家。
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從財務報表來看一家公司經營團隊的經營成果，主要可以從兩個結果性的衡量指標來進行：每股盈餘和權益報酬率。前者代表將一個特定期間（通常是一整年）的損益（通常指歸屬於母公司部分），除以該公司的流通在外的普通股股數，就可以得到每股可以獲得的盈餘。這個數據高低通常也代表每股可以獲得的股利範圍，通常可以用來做為評估股票價值的基礎。舉例而言，一家公司的每股盈餘為$3，而市場願意用15倍的每股盈餘來購買該公司的股票，就代表該公司現有的股票價格為$45。這個15倍代表股價和盈餘的比值，通稱為本益比。後者權益報酬率，則是將整體損益除上平均該公司的權益總數，用來衡量該公司經營團隊在運用該公司全體股東給予的資本之每年所獲得的報酬，亦即用每$1的權益投入換來多少金額的報酬。
這兩個比率對於不同投資風格的投資人就著不同的作用。從權益報酬率來說，通常希望公司能夠維持公司權益報酬率超過一定水準，最有名的例子就是華倫巴菲特，其透過權益報酬率來做為篩選投資標的之主要門檻，要求所投資公司在於每年能夠讓資本運用有一定報酬，並且持續將資金用於超過符合該等條件的投資計畫。以其所屬柏克夏公司就是最好的例子，經過數十年下來，回饋給投資人數以百倍計的投資成果。在這個衡量方式，將公司資金投資於高於公司要求報酬率的計畫就可以持續增加權益報酬率，可以引導公司經營階層重視公司中長期發展，取得長期勝利。
從每股盈餘而言，真正重點在於股價本身的增減，本益比和每股盈餘都是公司經營階層需要注意的部分。如果股東對於股價有要求目標時，公司必須追求每股盈餘提升和本益比提升，前者代表要增加盈餘、控制股數，而後者要持續提供市場題材。現在市場重視每股盈餘，因此，許多公司需要設定好未來每股盈餘的成長藍圖，然後，每個季節都會被抓出來和這個藍圖比較。當沒有那家公司可以長期增加盈餘，因此，可以看到後來公司必須開始控制費用、以輕資產方式經營、降低普通股股數（如：舉借負債後，到市場買回並註銷股數）等，來滿足股東對於公司每股盈餘和本益比追求。
這兩種衡量方式有何差異呢？假設一家製造業公司被要求的權益報酬率要有15%，那麼只要它的製造廠可以有15%以上的報酬率時，該公司就可以持續保有製造部門。但是，如果要持續追蹤每股盈餘時，那麼當需要降低股本，以減少股數時，則處分製造部門，改以委外代工方式，讓公司負責品牌和銷售，就會是合理的選項。短期內，沒有太大的關係，但是，長期而言，卻會持續讓公司減少在製造、研發等投資上，這也就是美國一位知名管理學者認為，從1990年代以後華爾街開始重視每股盈餘後，讓美國企業將製造環節和相關投入均移往亞洲，造成美國在製造環節的失落。
這兩個比率沒有好壞，如果希望做一家公司的長期股東，則權益報酬率可能會來得好些，這代表這家公司團隊任務在於使用公司淨值持續增長，但是，如果希望能夠在價格差異間進行獲利的話，則每股盈餘反而比較有用。不過，這樣股東對於公司並沒有長期的認同和期待，而是希望能夠賺取價差，容易造成公司經營團隊必須為短期績效而犧牲對長期有益的投資。如何選擇就端看投資人和公司經營團隊的互動了！
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借貸平衡法則是每個學會計的人士，所要記憶的第一個首要法則。但是，何謂借方？何謂貸方？為何借方合計數和貸方合計數相等？為何資產要等於負債和權益呢？對於會計世界而言，這些問題就好像1+1=2的證明題，重要卻又不好解釋。今天，嘗試用簡單方式來說明這個恆等式。
現代會計系統被認為與義大利商業活動有著重要關聯，「會計」被設計用來紀錄任何一個商業組織的活動。當有一家公司取得一筆新台幣500萬資金，現代會計就會同時問這筆資金是從哪來的。如果是股東提供股款，公司會計就要紀錄公司增加銀行存款500萬，同時也增加股東權益500萬。這代表股東提供公司資金，也取得股權。後來，如果公司將這筆資金用於購置生產設備，那麼公司會計就要紀錄公司增加設備500萬元，但是，所需要款項由公司所擁有現金來支應，所以，要減少公司銀行存款。公司股東沒有再提供任何的資金，股東權益就有變化。因此，現代會計在紀錄每筆交易時，要把這筆交易對於企業資源變動分別從資金使用方式和資金來源方式分別加以紀錄，並要求這一體兩面的紀錄必須相等，創造現代會計具備內部自行檢核的基礎。這種自我平衡的特性，讓這套方式從當時許多不同紀錄方式中勝出。
那麼企業經營活動中，資金使用或保留方式有哪些方式呢？或是所謂的借方項目有哪些科目？在資金使用方式，現在財務報表將之一分為二，有未來轉換為經濟資源的稱之為資產，而沒有未來轉換為其他經濟資源的稱之為費用或是損失。當公司將資金以銀行存款形式握有時，代表未來公司可以運用於各種用途，因此，銀行存款就是一項資產。當公司將資金用於給付給員工，做為上個月工作的報酬後，這些資金就不屬於公司，而員工也已經賺得這些工資，所以，這些資金就使用薪資費用來紀錄，並做為公司損益表中費用項目。這點和管理學中所謂員工是公司重要資產完全相反，在會計中，付給員工的資金就是一個費用，會減少股東權益項目。所以，各位讀者要理解資產和費用（損失）本來就是一線之隔。後續有機會再來詳述到底有哪些常見的項目。
接下來，資金來源有哪些方式呢？或是，所謂貸方項目又有哪些科目呢？現代財務報表卻將資金來源方式為三種。首先，公司取得這些經濟資源是否需要未來償還義務？如果有未來償還義務的部分，就稱之為負債和權益。前者指公司必須一定期間以經濟資源（主要以現金或貨物）進行償還，後者指在公司解散的那一天才必須要進行償還。前者在分析時，主要重點在於是否需要付息？而後者就只有領取股利的份。如果沒有未來的義務，那麼就是收入和利得。舉例來說，從客戶那邊拿到100萬元，和從銀行那邊拿到100萬元，前者在提供相關服務或貨品後，公司就賺得相關經濟資源，這是屬於股東的權益，而後者就需要在日後按照約定要求還給銀行。所以，如果一家公司產品銷售得非常好，持續收到現金，那麼這家公司日常所需要資金根本就是由客戶來支應，扣除成本和費用後，就是股東賺得的價值。以臺灣Nike代工大廠豐泰而言，在公司上市後，資本增加方式都是透過持續地將盈餘轉增資而成，這代表公司日常營運和擴張所需要資金都是靠自己賺來的，沒有再拿過股東的錢。
資產和費用只差在有沒有未來效益，而負債、權益和收入只差在未來需不需要還，會計創造出一個以簡馭繁的方式，用最簡單方式來進行，卻是現在商業資本市場運作的重要基礎。後續再探討現代會計的起源。
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現金是現代資產負債表中第一個首要的科目，主要表達一家公司目前手邊所能夠動用的現金、銀行存款和類似現金的債務投資，如：短期定期存款。現金這個科目變化反應出一家公司經營心態和長期競爭能力，所以，只要能夠詳細觀察這個科目就可以掌握住一家公司的經營變化。
要觀察現金，首要在於觀察幾個期間的變化，其是逐步上升，還是逐步下滑呢？如果一家公司在產品具有競爭力，並擁有市場獨佔地位，其現金部位應該逐年逐步上升。這代表該公司是真的有賺到錢。
通常觀察現金部位高低，還可以將公司用於長短期資金運用的科目加以納入。當一家公司現金部位超過日常營運上需要的時候，通常財務主管就會將這些資金轉入半年到一年期銀行存款、短期政府公債、短期商業本票或是貨幣市場基金，以賺取較高的收益。如果資金還是多個這些項目時候，就有可能會再購入長期性的政府公債或評等較高的公司債等。前述這些投資工具多數以固定收益為主，並且具備極低的信用風險。但是，如果公司將這些資金投入一些波動度較高的金融工具時，就要懷疑公司為何要去進行高風險金融市場操作的動機，畢竟這些公司並不是專業證券投資機構，要過金融市場來增加獲利，往往到最後都是賠了夫人又折兵。這時候，投資人就要多留意，有機會要多詢問該公司的發言人。
如果比較連續兩個截止日期間（如：兩個年度截止日），現金部位變化除反映公司實質的經營成果好壞外，要去追查這些變化的合理性。如果現金部位大量減少，那就要檢查是否公司有進行重大投資，如：擴大產能、進行重要股權投資。如果都沒有，那就要檢查公司是否有大量堆積存貨、未收回帳款。如果通通都沒有，那就要檢查公司是否有償還重大債務、減資退還股東、或是發放鉅額現金股利等。這些推理過程，都在於讓投資人思考一家公司的現金變化的合理性，公司管理當局做這些決策背後的動機為何？以利決定是否要跟著這家公司的老闆一搏。當一家公司現金部位接近短期借款和其他應付款中應付薪資的水平時候，這就代表公司的現金週轉已經產生很大的壓力。
如果連續兩個截止日期間的現金部位大量增加，未必都是公司透過自己的實力去賺到的。有些時候，現金部位增加主要在於公司要進行現金增資、發行公司債、辦理銀行長短期借款等項目，這時候要去了解公司為何需要進行這些融資行為，是否合理？後續投資計畫是否能夠為投資人所接受。
如果一家公司現金部位持續增加，本業經營良好情況，通常可以進行將借款清償，並且以現金方式，發放股利給股東，甚至於減資退還股東。否則，投資人要去留意公司經營管理階層保留大量現金的目的，是否後續有可能會進行風險和獲利不成比例的投資項目，或是，這些現金已經被挪去其它使用了。畢竟，公司經營者握有部分股權，卻能夠支配全部的現金部位，這就是最大的風險。常見的情況是如果公司經營者握有股權較低（低於20%），但是，經營需要現金較高（如：經營性更新機器設備），這個時候公司經營者就會傾向保留較高現金，不會以現金方式發放股利，而是讓投資人去市場買股票換現金。
當拿到一家公司的財務報表可以在第一時間，投資人可以藉由上述分析技巧，快速地掌握公司經營的變化，進行初步判斷。
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基本收入 (basic income) 是一種新的人權概念，認為每位公民應該要有基本收入來維持一個公民在社會群體的生活。瑞士在近期針對這個議題舉辦一場公民投票。雖然，公投結果並沒有通過給予每位公民一定的基本收入，但是，有讓這個議題更進一步發酵。筆者利用兩個腦力激盪的場合，讓會議人士發想如果台灣實施基本收入，那會是怎麼樣的一個情境。這其中，有許多有趣的論點，值得紀錄下來，分享給大家。
當一開始就讓大家直接表決是否支持基本收入時，多數人還是認為這樣的制度會對於努力工作的人不公平，會降低工作的意願和社會生產力，甚至認為這樣的補助無法執行，會造成福利支出濫用等。這也是目前從坊間報導中，所謂的多數人想法。其後，筆者讓大家更進一步討論後，卻發現大家想法上有些調整。
採用基本收入是否會增加政府支出呢？多數人討論到基本收入總是認為要從哪邊來支應這些收入呢？其實，現在雖然沒有基本收入的觀念，但是，臺灣社會類似這種對於弱勢的公民補助支出，實在非常的多。直接性的補貼，可以從各種對於低收入戶的補助、殘障公民的補助、各種對於老年公民的退休金和年金補助、農民的各種補助、對於學生的補助、勞、公和農保中所需要各種照顧生活的支出等等，其實多到各位有納稅的讀者都不清楚。此外，間接性的成本，包含：要支付前述支出，所需要成立的各種官方和半官方的機構之營運成本、因為沒有基本收入而造成社會問題，衍生出的監獄、警察、社會工作等等支出。目前這些數據沒有加以精算，如果能夠全面檢視所有的福利支出，或許透過一個對於所有公民都一體適用的基本收入給予方案，反而來得透明、有效和公平。換言之，讓稅務收支更能夠發揮出平衡各種所得和財富差異的功能。
實施基本收入是否會降低人民的工作意願呢？其實，在目前社會上，工作的價值和意願已經遠超過賺取基本溫飽所需的經費，所以，當大家有基本收入後，反而更可以去從事他所想要去做的事情，去做他認為有價值的事情，這樣大家反而更會去努力工作。因為，工作已經不是滿足最低層次的需求。我相信在臺灣更多的人，可以從小去發揮出更多的能量。有一定比率的人，上班工作更多的意義在於建立更好的社會關係。讀者可以觀察臺灣各種慈善團隊的動員能量可以佐證。
實施基本收入後是否降低經濟體的生產力呢？要回答這個問題，得先看當公民收到基本收入後，是否會做消費還是儲蓄起來？如果基本收入的給予方式，變成實質現金，那麼很有可能公民會將這些收入轉成儲蓄，而無法產生足夠的經濟流動。如果讓基本收入變成任何生活在臺灣的公民每月可以用於各種民生需求的消費點數，那麼這個基本收入將會創造出巨大的內部消費力量。臺灣的健保制度培育出高度發展和有競爭力的醫療產業，那麼將健保觀念放大對於公民的民生消費的保障，那麼會創造出多大的內需消費市場，從而讓一個經濟體產生內部的循環。
要如何確保基本收入可以有效率的發放和使用呢？如果在以書面或電腦為運作的時代，這或許非常的困難，但是，在現在Fintech創新下，透過電子支付將可以快速地實施和追蹤這些款項的流向。讓我們發想一下，假設台灣每位公民的身分證都可以是一張類似悠遊卡的支付工具，那麼政府提供每月基本儲值，只要商家採用無實體收付工具，那麼其可以按照消費，直接換取現金。從而也讓這些商家改用電子收付工具（後續，稅收基礎也可以得到確保）。因此，臺灣將有機會創造一個全民使用電子支付工具的境界。現代科技讓基本收入實施變成一個相對容易的事情。臺灣的統一發票制度是全世界少數能夠有效執行的典範。
最後，看起基本收入好像有許多的優點，但是，前面論述可行之處在於必須是一個相對封閉的經濟體，否則，創造出的消費很容易變相成為對於其他國家公民的補貼。不過，以台灣而言，新台幣不是國際貨幣、跨境電子支付也相對容易進行管制，所以，先前發放消費卷，也不容易產生出補貼國外經濟體的情況。其實，各位讀者想想許多的電子遊戲都給予玩家每次加入遊戲的時後，都有個基本的生命點數和裝備，讓他可以有個公平的起點。如果不小心死了，也可以重新開始。人生就好比一場遊戲。我們不是造物者，無法不斷地給大家重生的機會，但是，我們可以讓每位公民在每月都可以重新出發的機會，都可以滿足生命的最低需求。這樣可能更勝過給予各種的補貼和持續去創造出貧富對立來得好。
或許，那天這就變成社會的基本人權….
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本月最大的變化，算是本次英國公投以脫歐選項勝出，後續還是會拖很久。不過，在這個之間民調、賭盤都有不同的預期，但是，金融市場還是有一小群人事先在匯率和指數利用這波由高到低，產生數以倍數以上利潤。目前各大專業機構，分別針對後續作業時程、可能對於經濟衝擊、後續對於各地區政治統獨變化，提出各種預測。換言之，許多專家又有一個新的題材，可以有工作繼續做了。
近年來，從美國產生金融海嘯後，反而連續歐洲和中東先後輪流出現各種危機。我們將鏡頭拉遠來看，這個世界到底產生變化呢？
這個世界問題在於生產力已經遠超過這個世界有層次的需求。當不斷地創造出貨幣後，卻是無法持續產生出新的有層次之需求，來搭配生產力變化。在2000年以前現代資訊科技帶動出新的需求，過去15年主要由中國生產力滿足歐美經濟快速成長需要。在歐盟統合後，德法生產力快速地灑入南歐地區。當這些流動都只有一個方向的時候，最後，都是會造成很大的問題。當生產力超過需求後，光想要靠推動投資或貨幣來創造需求，這是不夠的。
當世界無法快速地成長時候，各階層原本透過期望有機會能夠改善自己生活時候，卻發現努力工作不代表有機會有更好的生活時候，社會階級間的摩擦和壓力就會變大。當各國政府又將貨幣釋放出市場時候，獲利將是有資本運作能力的階級，而這個階級掌握的資金已經不是傳統投資標的所能夠吸納，於是，匯率就是變成最好的標的物。從而貧富差異持續擴大中，直到社會產生巨大的爆炸為止。
這個世界開始從底層翻轉過去三十年來的遊戲規則，筆者深信接下來還會看到更多的非典型現象。這次，英國年齡層和地區別公投結果差異，英國內部壓力還會持續增加，但是，還是重新讓大家去思考追求統一較大的經濟體是否一個最有價值的事情，過去以自由貿易和市場競爭（民主某個層度也是一種比起其他制度社會成本較低的政治市場）的方式，應該到了需要修改的機會。不過，應該還不會走到盡頭，只是要有更多創新的解決方式。
下回再聊聊基本收入制度之一些發想。
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日前，在一個新聞節目上，有一段對於台灣半導體龍頭業者T公司的競爭力深度報導。依據該報導中，T公司為持續創造出良率和成本的優勢，著手要求供應商配合開發出更有效能的設備，其有一個案例就是製作過程所需要使用的一項重要器材。T公司原先使用的器材是由歐美設備廠商所提供的產品，每個產品約需要26萬元，產品能夠提供一定規格的使用效果。但是，T公司不滿足於此，於是找來台灣業者，提供原先使用國外產品和規格，要求台灣業者開發出相同規格產品。T公司給予條件就是，如果台灣業者開發出規格能夠超過該國外產品之規格（如：耐用度），那麼T公司就願意下單給這家業者。
後來，臺灣業者果然拿出拼勁，硬是做出比國外產品更好的臺灣產品，然後，T公司也依約下大批訂單給該業者。聽起來不錯，不是嗎？但是，該報導提到T公司願意下單前提是臺灣業者的每個產品只能收取18萬元。對！比原先國外產品價格要低30%。T公司以更低價格得到更好的產品，創造更大的競爭力。該新聞主播更是以此推崇T公司對於股東的創造價值。
記得有次，筆者和一位企業主聊到臺灣的低薪環境和解決之道。筆者半開玩笑的說，如果他的供應商以希望要增加員工調薪，因此，要將價格增加30%，他願意接受嗎？他直覺回答無法接受。所以，如果按照臺灣目前產業環境，要解決低薪問題，實在很困難。
連結前面對於T公司的報導，只要台灣產業競爭環境的遊戲規則是：做得比國外業者（通常是歐美日業者）多，收得比國外業者少，那就是競爭力。那麼國內環境就不可能改善的一天。沒錯，類似T公司這些由過去政府扶持成立的優秀公司，通常就是落實前面遊戲規則最徹底的業者（如：我們是龍頭公司，所以，能夠做我們公司，就是你們的最佳廣告。如果你們不要，後面還有很多公司的要免費做…）。試想前面那家臺灣業者所投入的研發資源，承受萬一失敗，就要自行承擔的風險，而做出來後，只能得到國外價格的70%（問題是為什麼做出更好的產品，收取的不是國外價格的100%，甚至於110%以上呢？）。那麼臺灣人才就是只有低薪和外流的份，臺灣產業就生不出更多有能力的業者。有些時候，對於股東（尤其中間有很多的外資股東）盡責了，對於台灣產業、業者和人才就未必盡責。對比該行業的其他公司，或許對於股東沒有那麼好，卻是創造出臺灣許多的董事長，電子業豐富多變的生態和高薪的員工。
臺灣產業很多的龍頭業者其實都是當初由政府資源所扶持的業者，現在應該是回饋這個土地和上面的廣大納稅人的時候。要改變台灣產業環境，只要他們願意用和國外業者同級的價格，支付給國內產品或服務的廠商或其員工，那麼就可以開始帶動台灣走向正向的循環。因此，當你是臺灣有競爭力有實力的業者，善盡社會責任的做法，不是再去創造超額的利潤，而是能夠願意支付出更多的價格，給這個土地上努力做出價值的廠商和人們。從而就會鼓勵更多的業者和人們去創造出更多的價值。
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